操盤心法－市場量縮盤整 靜待聯準會降息

康和證券投資總監廖繼弘

盤勢分析：台股9月初又拉回半年線下，所幸超微執行長蘇資丰表示，AI的超級周期才剛開始，輝達執行長黃仁輝也表示，新一代晶片需求強勁，強化市場對AI信心，輝達和台積電ADR都強勁彈回月線和季線附近，費半指數力守年線反彈，帶動台股順勢彈回半年線上，進一步向月線反彈，9日KD值從低檔交叉向上，進短彈循環，不過成交量萎縮，月均量持續走低，續彈力道待觀察。

大盤的周RSI和9周KD值雖向上，12周RSI和9周KD值在50以上，呈現多方偏強態勢，不過尚未脫離50明顯向上，月線仍扣抵高指數緩降，月均線持續走低，反彈遇月線壓力震盪難免，而季線接下來有21個交易日扣抵22,813點至24,390點間高指數區走低，形成上檔較大壓力，除非大盤短線強勁反彈回季線上，扭轉季線走低助跌壓力，大盤仍需時間調整，緩和月線和季線跌勢，待月線和季線能走平向上，月均量能回升，9周KD值轉折交叉向上且開口放大，才是中期調整結束轉強訊號。

根據歷史經驗，9月向為美股表現最差，不過除了費半指數拉回幅度較大、再度回測年線之外，道瓊指數還小漲創新高點，標普500指數和那斯達克指數至9月中只小跌，標普500指數已彈近今年高點，四大指數的九周KD值都轉折交叉向上，顯示美股下半年最壞情況應已過去，和台股關連性高的費半指數兩度下測年線都反彈，9周KD值也低檔收斂向上，如有機會打下雙底，有利台股C波縮腳築底後反彈。

本周市場聚焦聯準會9月會議將降息幾碼，由於美經濟仍有韌性，原本市場預降息1碼，但預期降2碼的機率已從一周多前的30％上升至67％；聯準會如是預防性、防守性的降息1碼，而非擔心經濟下滑而採激進降息，美股可望走穩，如是降2碼，聯準會需要跟市場說明降2碼原因及失業率和經濟成長預測，否則可能引發市場擔心經濟是否衰退疑慮和市場動盪。

操作建議：大盤近期在半年線上下震盪，多空趨勢不太明朗，類股和個股表現明顯，盤面輪漲到跌深、基期低的塑化、造紙和汽車類股等，電子類股指數雖也在半年線上下震盪，但不乏創高價的強勢股；短中期暫看21,000點至走低季線間震盪，建議趨勢未明前，仍偏向選股不選市操作，短期留意補漲股和技術面偏強個股，中期題材聚焦在台積電先進封裝相關股、輝達GB200供應鏈、CPO（光通訊）、蘋概股、軸承、綠能重電、高股息股等。

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