【統一證券晨訊】聯準會啟動降息循環 台股區間震盪

日期：2024年 9月19日

※盤勢分析

聯準會降息兩碼，正式啟動降息循環，台股區間震盪，唯量是問

※昨日盤勢

由於FOMC會議決策出爐前，市場普遍呈現觀望，台股昨日以小跌36.54點，

21813.54點開出，在觀望氣氛濃厚下，指數呈現量縮橫盤，然11點過後，因適逢

期指結算，電子權值股賣壓湧現，盤中最低一度下跌265.45點，尾盤在台積電與

非金電反彈下，終場指數以小黑K作收。權值股表現，台積電下跌0.63%、鴻海下

跌3.87%、聯發科下跌2.21%、廣達下跌1.57%，台達電下跌1.43%。盤面熱門強勢

股，達興材料、上詮、辛耘、映泰、汎銓、雲豹能源等漲停，華城、亞力、信綿

、華星光等漲幅在4%以上。盤面弱勢股，精湛、新光金、聯穎、創惟、聯詠、世

芯-KY，緯穎、原相、智邦、世界先進等跌幅在5%以上。終場指數下跌171.24點

，以21678.84點作收，成交量為3286.06億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互

見，電子下跌1.24%、傳產上漲0.36%、金融小跌0.05%。在次族群部份，以綠能

環保、航運、電機機械、等表現較佳，分別上漲1.98%、1.21%及0.91%。

※資金動向

三大法人合計賣超269.14億元。其中外資賣超159.25億元，投信買超45.89

億元，自營商賣超155.79億元。外資買超前五大為新光金、中信金、開發金、長

榮航、華航；賣超前五大為台新金、鴻海、聯電、華邦電、日月光投控。投信買

超前五大為中信金、日月光投控、台灣大、聯電、兆豐金；賣超前五大為世界、

欣銓、群益證、國票金、至上。資券變化方面，融資增8.5億元，融資餘額為

3131.23億元，融券減0.22萬張，融券餘額為27.42萬張。外資台指期部位，空單

增加1332口，淨空單部位30477口。借券賣出金額為134.17億元。類股成交比重

：電子61.16%、傳產31.43%、金融7.41%。

※今日盤勢分析

美國聯準會利率決策會議決議降息兩碼，全年預計降息四碼，並將通膨預期

由2.6%下調至2.3%，失業率則由4%上調至4.4%，顯示在經濟穩健、通膨下滑之際

，就業放緩已提前為聯準會高度關注。台股後市分析如下：

第一、美國聯準會(Fed)周三(18日)降息2碼，將基準利率調降至4.75%-5%區

間，點陣圖顯示今年底將再降兩碼，會後聲明表示：「鑑於通膨進展和風險的平

衡，委員會決定將利率目標區間下調半個百分點至4.75%-5%。委員會對通膨穩步

朝2%前進的信心有所提升，但目前仍偏高；實現就業和通膨目標的風險大致平衡

。經濟活動持續穩健擴張。就業增長放緩，並且失業率上升，但仍處於較低水平

。委員會未來將堅定致力於支持最大化就業並將通膨恢復至2%的目標，且謹慎關

注其雙重使命面臨的雙邊風險」。此次降息幅度符合市場預期(原先市場預期降

息兩碼及一碼為五五波)，且全年降幅四碼，有利風險資產評價提升。

第二、根據TPCA統計，受惠於AI伺服器、衛星通訊、車用電子的強勁需求，

以及手機與記憶體市場的溫和復甦，台灣PCB第2季產值達新台幣1908億元，年增

12.7%。展望2024年下半年，隨著AI、衛星通訊及等持續發展，預期全年成長

8.3%，因此，下半年營運旺季效應可期。

第三、台股技術面來看，由於成交量遲遲無法放大，指數仍受制於月均線反

壓；加上季均線呈現下彎，因此，在量能無法有效放大下，仍建議嚴控持股、汰

弱留強，中線仍為區間橫盤格局，靜待底部成型。

第四、盤面資金聚焦光通訊/CPO、先進半導體設備、能源、重電等表現較強

，包括上詮、華星光、光聖、汎詮、辛耘、大量、雲豹能源、華城、亞力等表現

強勢。

※投資策略

美國聯準會決議降息兩碼，全年預計降息四碼，顯示在通膨逐步下滑之際，

就業放緩風險已為聯準會另一個高度關注重點，且根據點陣圖顯示，今年仍有降

息二碼空間，有利風險資產評價提升；另一方面，過往中秋節假期後十日台股之

上漲機率達7成，然由於成交量遲遲無法有效放大，故預期仍是區間震盪格局，

建議投資人採取分批進場的方式，並汰弱留強。選股方向建議以AI先進半導體、

設備、光通訊、蘋概股、車用電子、壽險、高爾夫、航空、重電綠能等族群。