葉倫直言，Fed降息對美國經濟釋放正面訊息

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】美國財長葉倫(Janet Yellen)表示，聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後，做出逾四年首次降息的決議，宣布調降50個基點一事，對美國經濟來說是十分正面的訊號，反映Fed既相信有能力壓抑通膨，亦會兼顧確保就業市場穩定。葉倫週四在出席一場公開活動時指出，降息反映Fed有信心通膨可以逐步回落至2%目標，同時明白維持就業市場穩定的重要性。「目前貨幣政策對經濟仍具限制性，利率因此可以再低一些，但端視最新數據而定。」





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    【財訊快報／陳孟朔】時隔四年半首次啟動寬鬆決策的美聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會，一口氣調降50個基點後，瑞銀策略師認為，美國利率下降幅度最終或超過市場目前定價，這個潛在的明顯風險，可能吹大股市泡沫。瑞銀策略員Andrew Garthwaite在其發表最新報告提到，自1981年以來，Fed以降息50個基點啟動政策放鬆週期，都伴隨著經濟衰退，但這次關注的風險並不是經濟衰退的跡象，而是激進的Fed可能為市場泡沫創造條件。「市場定價顯示利率將在2.8%見底，這個水準是Fed曾經暗示的中性利率水準，未來存在著利率最終下降幅度超過預期的明顯風險。」瑞銀對股市持謹慎態度，在降息之前，美股已經大幅上漲，在經濟層面沒有惡化並觸發寬鬆政策的情況下，美股進一步上漲的空間有限。

  • 美中兩大經濟體各有隱憂，布蘭特、紐約期油亞洲電子盤初追低

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後，做出逾四年首次降息的決議，宣布調降50個基點，減幅超越市場預期，引發市場對美國經濟健康狀況擔憂的同時，全球最大原油進口國--中國的經濟也令人堪憂，兩大期油在週四亞洲電子盤初追低。布蘭特11月期油最新報價跌0.34美元或0.5%，至每桶73.31美元，上日小跌5美分或0.1%；紐約10月期油追低0.42美元或0.6%，至每桶70.49美元，週二收低28美分或0.4%。上述兩大期油在連續兩天小幅拉回之前，前兩個交易日各收高2.9%和3.7%。Fed週三降息50個基點，顯示看到就業市場放緩。這樣的觀點似乎蓋過降息通常給經濟活動帶來的提振作用。澳新銀行分析師在報告中表示："雖然降息50個基點暗示美國未來經濟將面臨嚴峻的阻力，但在Fed上調中期利率前景後，看跌的投資人並不滿意。"另一方面，中國經濟放緩帶來的需求疲軟也持續構成壓力；IG市場分析師Tony Sycamore表示："中國持續的需求擔憂蓋過Fed大幅降息的利好。"中國統計局在中秋前週末公布連串數據皆弱於預期；8月煉廠產量連續第五個月放緩。中國8月規模以上工業增加值增速也放緩

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    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後，做出四年半來首次降息的決議，宣布調降50個基點後，主席鮑威爾會後出席記者會表示，他個人認為，Fed不會重返此前的低水準中性利率；同時，所有人不應當認為今天降息50個基點是新節奏(new pace)。市場一直有聲音指出Fed的利率政策落後於經濟形勢，對此，鮑威爾為此進行辯護，直言Fed並沒有落後，決策成員們認為這是一個恰當的降息時機，且表態不願落後的決心，而這次降息是Fed不落後於經濟形勢的承諾體現。他說，Fed本來確實可能會在7月降息，但實際上並沒有那麼做。通膨的上行風險已經減弱，勞動力市場的下行風險則上升。「這一決定反映出我們越來越有信心，只要適當校準我們的政策立場，就可以在溫和增長和通膨持續朝著2%下降的情況下保持勞動力市場力道。目前兩項任務面臨的風險“基本平衡”，今日降息標誌著一個“強勁開端”，以保護經濟和勞動力市場力道，且應被視為Fed不會落後於形勢發展的承諾。」鮑威爾週四表示，如果會議前看到當月的就業報告，Fed可能會在7月底首次降息。Fed 7月政策會議結束幾天後公布的就業報告顯示美國勞動力市場疲軟。決策者預計

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    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後，做出逾四年首次降息的決議，宣布調降50個基點，減幅超越市場預期。與此同時，利率點陣圖顯示，Fed預料今年內再減50個基點，或相當於今年剩下的兩次會議各減25個基點。聯邦公開市場委員會(FOMC)結束一連兩日政策會議，在台北時間週四凌晨2時宣布，聯邦基金指標利率區間下調50個基點至4.75%至5%，為2020年3月以來首次降息。決議聲明顯示，委員們以11票對1票通過降息50個基點，理事鮑曼(Michelle Bowman)獨排眾議，她認為只需降息25個基點，是自2005年以來，首次有理事對Fed降息決策持異議，也是自2022年以來，首個投下反對票的FOMC成員。新任克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克(Beth Hammack)首次參與投票。點陣圖顯示，決策成員們預料今年仍有50個基點降息空間，並預期明年再降息1個百分點，明年底時聯邦基金利率下看3.4%，到2026年底利率進一步降低至約2.9%。聲明指出，通膨率降至2%目標已取得進一步進展，但仍處於略高水準，不過，FOMC有更大信心，達致就業及通膨目標所面對的風險大致平衡。委員們將仔

  • 美股多頭氣勢帶旺，道瓊歐洲600指數週四急彈1.38%，德股漲1.55%破頂

    【財訊快報／陳孟朔】在聯準會(Fed)時隔四年半首次啟動寬鬆即降息50個基點，且預告未來仍會謹慎地進一步放寬政策後，增強美國經濟軟著陸的希望，美股週四早盤氣勢如虹，帶旺歐股衝高約1.4%，向峰頂挺進中，科技股是領頭羊，德國股市是三大股市第一個破頂。道瓊歐洲600指數繼上日回吐2.60點或0.50%後，週四急彈7.08點或1.38%，收在521.67點，為9月2日以來的收盤新高。8月30日收在525.05點為史上收盤新高。歐洲大多數區域股市普漲，德國藍籌股DAX指數急漲290.89點或1.55%，首次飛越萬九至19,002.38點，創歷史收盤新高。同日，英國央行將利率維持在5.0%不變，並表示未來降息將謹慎行事，同時也暫緩加快公債減持步伐。英國富時100指數收盤上漲0.91%。法國CAC40指數急彈2.29%，漲幅居三大股市之首。挪威央行也將政策利率維持在4.50%的16年高點不變，並表示任何降息行動都必須等到明年第一季度。挪威指標股指收盤小漲0.5%。對經濟增長敏感的科技股大漲3.45%為二十大類股買氣中心，與華爾街大型科技股同步上漲；礦業股.攀升3%，因大多數基本金屬價格上漲，受惠於

  • 薩默斯稱美通膨恐令Fed未來數年減息不如預期，籲莫高估寬鬆力度

    【財訊快報／陳孟朔】時隔四年半首次啟動寬鬆決策的美聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後，一口氣調降50個基點後，美國前財長薩默斯(Lawrence Summers)週四表示，美國通膨可能會令Fed未來數年的減息幅度不及預期，提醒投資人莫高估Fed接下來的寬鬆力度。薩默斯表示，一旦美國通膨壓力重現，利率就不會像點陣圖上預測的下降那麼多。「個人懷疑未來較長期利率會出現一定上調，10年期或30年期利率可能會經歷相當大的上調。公債殖利率上升最終將推高美國抵押貸款利率。相較未來五年的平均水平，人們現在看到的抵押貸款利率可能相對較低。另外，薩默斯重申Fed低估中性利率的觀點，「美國財政舉債增加、對可再生能源和人工智能等領域的重大投資表明中性利率將上升，最低為4%。」至於最新利率期貨顯示，11月減息25個基點機率為58.3%，再減息50個基點的機率由一日前的37%上升至41.7%。

  • 大降息軟著陸在望，美股多頭強勢回歸，道瓊、標普創高，費半勁揚4.27%

    【財訊快報／陳孟朔】時隔四年半首次啟動寬鬆決策的美聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後，一口氣調降50個基點，市場預期有助美國經濟步上軟著陸的征途，多頭全面強勢回歸，道瓊工業指數週四午後一度大漲657點，終場收高522點或1.26%，首次站上四萬二大關。標普翻揚急拉1.7%，飛越5,700點關口，兩大指數齊步破頂且創新猷。以科技股為主的那指跳漲2.5%，重新站上萬八，為逾兩個月新高；以晶片為主的費半勁揚4.27%，再次回到5,000點關口，登上這個月新高。科技七雄齊漲，Meta上漲3.93%為七雄中第一個破頂，Tesla大漲7.36%最旺。Nvidia和蘋果連袂抽高近4%。台積電ADR連續三天回吐5.22美元或3%後，週四一口氣抽高8.94美元或5.34%，站上176.22美元，為7月16日以來的逾兩個月新高。美股週三在Fed議息後走勢震盪，道瓊一度彈高375點後倒跌收市，CityIndex分析員FawadRazaqzada認為美股可保持升勢，因為Fed大手降息紓緩市場對經濟的憂慮，同時未有如2008年金融海嘯般觸發金融恐慌。美國財長葉倫出席活動時表示，Fed降息對美國經濟是十分正面

  • Fed降息50個基點，中信證券認為，或為人行開啟降準降息之門

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後，做出逾四年首次降息的決議，宣布調降50個基點，減幅超越市場預期後，中信證券則認為，年內穩增長政策加碼的機率在提升，貨幣政策方面降準降息均有空間，中國人民銀行(人行或央行)預計9月或調降存款準備金率25個基點，第四季後半期或繼續調降7天逆回購利率10個基點，財政政策方面，專項債或將進一步提速。海通證券表示，Fed預防式降息或助力A股流動性改善，中長期關注基本面修復驗證。從流動性看，Fed降息或在中短期改善A股宏微觀流動性，助力A股上行。從基本面看，A股中長期走勢與基本面相關，降息對於A股基本面的提振仍需觀察。行業來看，短期維度，直接受益於宏觀流動性改善的金融行業率先跑贏，同時外資偏好的食飲、美護等消費行業漲幅始終靠前；中期維度，社服、電力設備行業逐漸跑贏，利率敏感的電子、計算機等科技行業逐步佔優。往後看，海通證券認為基本面更優的中國優勢製造有望成為A股中期主線。

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    【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)例會之際，美國8月零售銷售意外出現增長，利多金融市場氣氛，助道瓊與標普兩大指數週二盤中連袂再創歷史新高，但午後買氣轉趨保守，升勢逐級而下，四大主要指數俱留上影線黑K，道瓊早盤攻漲213點，但午後一度倒吐151點，終場下滑約16點。而一度追高0.67%破頂的標普，終場微漲0.03%連七紅，距離兩個月前締造的史上新高相差不到33點。以科技股為主的那指和費半連袂翻揚，各漲0.20%和0.03%。科技七雄唯Nvidia吃癟跌1.02%。台積電ADR也跌1.02%與Nvidia在費半並列倒數第三。受到郭明錤利空報告衝擊，股價上日急挫6.18美元或2.78%的蘋果週二小彈0.47美元或0.22%。股價連續六個交易日上漲29.64美元或7.38%後，微軟週二一度追高10.51美元或2.44%至441.85美元的日高，當下市值一度超越蘋果，奪下全球企業市值的桂冠，但終場只漲3.81美元或0.88%，收在435.15美元，為7月23日以來的近兩個月新高，市值來到3兆2,345億美元，與蘋果的3兆2,961億美元，只差616億美元。經濟數據上，美國8月零售銷售月增0.1

  • 美銀上調Fed第四季降息幅度至75個基點

    【財訊快報／陳孟朔】美銀環球分析團隊調高對聯準會(Fed)今年第四季降息幅度的預測，由初估的50個基點升至75個基點，成為唯一修訂有關預測的華爾街大行。美銀原先估計Fed在11月及12月例會各降息25個基點，但在Fed週三宣布降息50個基點，認為Fed在降息的態度上變得更進取，因此可能在該兩次議息會議上合共降息75個基點。Fed週三發表的利率點陣圖顯示，官員們預期今年餘下時間降息幅度為50個基點。美銀估計，Fed在明年將合共降息125基點，基準利率由目前的4.75至5%區間，最終降至介於2.75至3%。Fed利率點陣圖顯示，官員們預期明年降息幅度為100基點。高盛維持Fed今年最後兩次會議各降息0.25%的預測不變，但估計由11月至明年6月，Fed將持續在每次會議降息0.25%，屆時最終利率將降為介於3.25至3.5%水準。花旗維持今年全年降息125基點的預測不變，但12月降息幅度為0.25%，而不是原先的50個基點。