【財報看門道】跟著大盤賺!你的投資報酬率怎麼算?含息不含息有差嗎?

股神巴菲特曾說「財報是我們在投資中的路標,如果你不能夠理解一家公司的財報,那麼你就不能夠了解它的營運」顯見財報對於投資的重要性,但股市新手面對密密麻麻的財報,往往不知道如何看起,Yahoo奇摩股市每周二固定更新【財報看門道】,讓你從此投資不再只是看熱鬧!

在台股衝上兩萬點的多頭火車上,你的投資報酬率如何呢?是抱到飆股笑嘻嘻還是錯失機會唉聲嘆氣?想搞清楚自己的操作績效,絕對要會算投資報酬率!你知道含息報酬率怎麼算嗎?年化報酬率又是什麼?今天一次學起來!

不論是投資報酬率或年化報酬率都有其侷限性,以過去的數據計算並不代表未來的回報會一樣。
不論是投資報酬率或年化報酬率都有其侷限性,以過去的數據計算並不代表未來的回報會一樣。 (seksan Mongkhonkhamsao via Getty Images)

什麼是投資報酬率?怎麼算?

投資報酬率可以運用的範圍很廣泛,不管是買股票基金ETF,或是黃金房價、做生意等領域,都可以計算投資報酬率,是每個投資人都應該知道如何運用的投資決策工具。

投資報酬率(Return On Investment,簡稱ROI),也稱為投資回報率,用以評估投資的有效性或獲利能力,ROI以百分比表示,更直白地說就是出錢投資可以賺回多少錢的比率

  • 投資報酬率(%)=投資淨損益÷投資成本

其中,投資淨損益=投資現值-投資成本

當投資報酬率為正時,代表這項投資是有賺到錢的;反之,投資報酬率若是負數,表示投資虧損。

以買股票為例,假設我們以每股10元的價格買了兩張(即2000股)A公司的股票,在股價15元時賣出,在沒有配息配股的情況下,ROI怎麼算呢?

若是簡單粗暴地計算,可直接將買進跟賣出的股價相減,投資淨損益是(15-10)×2000=10000,投資成本是10×2000=20000,套用ROI的公式就是投資淨損益÷投資成本=10000÷20000=0.5=50%。

但若要更詳細的計算投資成本,就得把交易稅、手續費,甚至因領股利而產生的健保補充保費等都一併計入,如此算出來的投資報酬率會更精準。若是用在房價的投資報酬率計算,就需要把房地合一稅、仲介費、契稅等也列進公式中,算出的數據才更貼近實際獲利的程度。

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投資報酬率含不含息有差嗎?

當然有差!如果公司股票有配股或配息,這些也是買股的收入,應一起計算,以剛剛投資A公司為例,假設我們以每股10元的價格買了兩張(即2000股)A公司的股票,在股價15元時賣出,中間總共領過3000元的現金股利,套用公式看看:

投資淨損益=〔(15-10)×2000〕+3000=13000

ROI=投資淨損益÷投資成本=13000÷20000=0.65=65%

以投資A公司股票的例子來說,這段期間不含息的投資報酬率為50%,含息投資報酬率則有65%,是不是差很多呢?

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年化報酬率又是什麼?

ROI是評估單筆投資的回報率的指標,能幫助投資人確定哪個投資選擇具有更高的回報潛力,舉例而言,假設投資A公司的ROI為100%,而投資B公司的ROI則為50%,那麼投資A公司能獲得更高的投資報酬率。

不過,ROI有一個盲點,就是沒有考慮「時間」,計算上不會將投資期間的長短納入考量。

我們重來一次,假設投資A公司4年的ROI為100%,而投資B公司2年的ROI則為50%,兩個投資的年限長短不同,要怎麼比較才會更客觀?這時就需要計算年化報酬率。

年化報酬率表示代表投資人在一年中能獲得的投資報酬,也更方便我們比較不同投資標的,不受到不同投資年限的干擾。

年化報酬率並不是總投資報酬率直接除以投資年限這麼簡單,中間還要加上複利的概念,公式有點複雜:

  • 年化報酬率(%) = (總報酬率+1)^(1/年數) -1

以上述例子來試算,投資A公司4年的ROI為100%,年化報酬率 = (100%+1)^(1/4) -1 =0.189207115,大概是18%。

而投資B公司2年的ROI為50%, 年化報酬率 = (50%+1)^(1/2) -1=0.22474487139,約是22%左右。

不論是投資報酬率或年化報酬率都有其侷限性,以過去的數據計算並不代表未來的回報會一樣,也很難將通膨、系統性風險的因素納入考量。我們在做出投資決策時,除了計算年化報酬率,也可以多研究企業財報的基本面、新聞的消息面、法人的籌碼面,要小心的是,高報酬可能伴隨而來的是高風險,做好評估再進場!

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